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最新消息 > 鵬鼎控股:持續成長的全球領先PCB龍頭 買入評級

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核心觀點:鵬鼎控股:出身臻鼎,布局廣泛,穩步發展公司出身于臻鼎,臻鼎將IC載板業務以外的全部PCB業務整合而形成了當前鵬鼎的業務體系,即產品以FPC為主,輔以HDI及RPCB,下游以通訊用板為主,消費電子及計算機用板為輔的業務架構。回顧來看,公司對技術的追求、自身產品的合理定位是公司能夠脫穎而出的關鍵。把握大客戶需求,精準卡位,成就全球龍頭鵬鼎在技術上的持續進步與蘋果產品的持續創新和快速迭代的需求相契合,因此與蘋果共同成長,逐步走到行業前列。2015~2016年智能手機行業發展趨緩,鵬鼎控股逆勢投入大量資金進行研發以及資本支出,2017年蘋果創新顯著,FPC用量大幅增加。鵬鼎提前的技術和產能的卡位奠定了業績大幅增長的基礎,從而一躍成為全球產值第一的PCB全球龍頭。長遠布局,不斷打開成長新空間憑借在IC載板和HDI多年的耕耘,鵬鼎在類載板上具有技術優勢,因此能夠在2017年下半年順利切入國際大客戶供應鏈。鵬鼎上市募集資金圍繞FPC及SLP產能提升,從而鞏固公司核心競爭力,不斷打開成長空間。盈利預測與評級我們預計公司18~20年EPS分別為1.201.421.73元股,對應2019年PE為20.3617.1514.11倍。對比當前同行業公司平均估值水平,同時考慮到公司的良好客戶關系、技術和產品的儲備,我們給予公司2019年25X的PE估值,對應合理價值約為35.50元股,給予公司“買入”評級。風險提示智能手機銷量下滑的風險;產品價格大幅下滑的風險;原材料價格上漲的風險;客戶集中度高的風險;新技術進展不及預期的風險。(責任編輯:HN888)

關鍵字標籤:Electronic PCBs